佳沃股份2019年半年度董事会经营评述

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  一、概述 近年,随着渠道短链结构再造、电商冷链设施建设、消费者教育普及海鲜类餐饮的蓬勃发展,食材领域发生结构性改变,美味度强、安全性好、上游监管严格、生物资源具有稀缺性的高蛋白、低脂肪健康动物蛋白产品存在重大机遇,中国企业在掌控海外资源的基础上加速中国市场发展,迎来了消费升级的机遇期。国内海产品加工行业日趋成熟,以海产品初级加工为主,海产品精深加工比例明显提高,高附加值产品加工出口保持较快增长。伴随国内消费需求不断升级,国内消费者对优质、绿色海产品需求明显增加,政府对资源保护不断趋紧趋严、继续降低海产品进口关税等,使得海产品进口和国内销售保持快速增长的势头,整个行业处于快速成长期。 2019年上半年,公司不断优化产品结构,提高生产效率,进一步拓展销售渠道,营业收入同比保持增长,销售费用和管理费用等同比略有增加,盈利能力同比有所提升。报告期内,公司在产业结构、区域布局及各业务板块发展策略方面持续优化,保持战略聚焦在进口海鲜为代表的高端动物蛋白领域,坚持“全球资源+中国消费”的战略路线,持续锻造核心竞争力,积极加速业务融合,开拓新市场,开发新产品,中高端海产品业务保持良好的增长态势。动物蛋白业务实现营业收入911,578,857.50元,同比增长21.04%;其中,海产品业务实现营业收入693,208,232.02元,同比增长15.39%。北极甜虾业务方面,公司稳定保持中国市场最大的进口分销商地位,并继续作为中国海关总署提供北极虾进口报价的数据提供企业;狭鳕鱼业务方面,公司抓住了国内产能整合的机遇,采用有效措施扩大加工产能,扩大了产能优势,稳固了中国市场最大的狭鳕鱼加工及出口销售商地位;销售渠道方面,持续优化多元立体化渠道网络,构建“线上+线下”复合型渠道体系,与主流电商平台和全国大型知名连锁零售企业、国内外主要销地市场客户保持良好的业务合作,并深入锻造的“海买”专卖体系。牛羊肉业务实现营业收入217,050,595.98元,同比增长42.57%,持续稳定成长。 截至2019年8月1日,公司重大资产购买项目已顺利完成交割,取得智利领先的三文鱼企业(AustralisSeafoodsS.A.)控制权,持股数量约占其总股本的99.838%,标志着公司顺利完成首个中国企业跨境并购优质三文鱼上游资源项目,公司“全球资源+中国消费”战略迈出至关重要的一步。三文鱼作为优质的高蛋白资源,是全球海产品中经营价值最高的品类之一。通过本次收购,公司获得优质的实体资产注入,进一步巩固并实质性提升自身对海产品上游稀缺优质资源的掌控能力,为助力国内市场的消费升级打下坚实基础。公司以此为契机,得以更深入了解境外海产品行业的市场、经营、法律环境,借鉴成熟市场海产品行业管理方式及经营理念,结合已有的在全通路服务、多品类协同、增值产品的开发和加工方面的能力储备,为自身发展打开新的增长源泉。报告期内公司持续推进重大资产购买项目,公司其他非流动资产、应付债券、长期借款及资产总额均大幅增加,进而导致各财务报表会计科目所占比重较去年同期发生较大变化;同时,本次重大资产购买项目产生的中介费、借款利息及税金等并购费用支出约2,017万元,短期对公司经营产生一定影响。 二、公司面临的风险和应对措施 1、原材料价格波动风险 目前,公司产品所需主要原材料由国际大型渔业捕捞公司等供应商提供;随着海洋资源日益稀缺和世界石油价格回暖等因素影响,原材料价格快速上升,可能会对公司的毛利率和净利润水平产生不利影响。 风险应对:由于海产品捕捞及养殖具有较强的季节性,公司的采购呈现出季节性特点。采购计划通常根据年度的销售预估和产能状况制订,并且紧密跟踪原材料价格走势、市场供需情况等诸多因素,及时、主动进行采购策略调整。同时,与重要客户签订年度销售合同,并在后续执行过程中,借助公司品类优势、通路优势及多年来与上游核心供应商形成的战略合作关系,在价格出现较大波动时,进行弹性调整,以期最大程度减少采购价格波动给公司带来的经营风险。 2、市场竞争风险 公司所处行业是一个市场化程度高、竞争充分的行业。国内厂家众多,市场集中度不高,竞争非常激烈。 风险应对:公司积极寻求上游核心资源的并购整合机会,稳固根基;不断尝试创新商业模式,以期紧密结合新零售、互联网生鲜电商等新型业态的发展规律;持续夯实产品研发能力,提升产品附加价值;以期在未来海鲜行业大的整合机遇中谋求新的、可持续的竞争优势。 3、贸易环境及汇率风险 公司生产经营所需的原材料主要从国外采购,公司海产品业务的产品主要出口至国外市场,其中加工生产业务所需的原材料也主要从国外采购。国家进出口贸易政策变化及汇率波动幅度的加大可能影响公司业务开展。 风险应对:(1)加强运营管理,合理筹划费用,减少不必要的支出;扩大盈利单品的销售,增加销售毛利率。(2)减少美元敞口,通过现汇采购,提前收汇、远期结售汇、争取使用人民币计价结算等方式,减少未来汇率波动带来的影响。(3)调增销售价格或采购价格。出口方面:把汇率损失摊入出口商品中,以转嫁汇率风险。进口方面:将汇率变动可能造成的损失从进口商品价格中剔除,以转嫁汇率风险。 4、食品安全风险 随着我国消费者食品安全意识的普及以及权益保护意识的增强,同时政府相关部门不断加大对食品安全的监管力度,食品质量安全控制已经成为食品企业的重中之重,对公司在食品质量安全控制方面提出了更严格的要求。保证产品安全高品质,杜绝产品质量问题,是公司生产经营的重中之重。 风险应对:公司高度重视产品加工的安全卫生和质量控制,积极推行标准化生产和管理,建立并实行从原材料到成品的食品安全保证体系,通过了GMP(良好操作规范)、SSOP(卫生标准操作程序)、HACCP(危害分析与关键控制点)和BRC(英国零售商协会食品技术标准)等质量管理体系认证,符合中国、欧美等国家相关食品安全法律法规,在源头管理、质量体系运行以及企业自检自控能力等方面均达行业较高水平;在此基础上,公司建立了消费者投诉和质量问题的应急系统,最大程度地降低由此产生的食品安全风险。 5、并购重组及整合风险 报告期内,公司完成了重大资产购买。本次交易的标的公司主要运营主体位于境外,与公司在适用监管法规、会计税收制度、企业文化等经营管理环境方面存在差异。本次交易后的整合能否顺利实施以及整合效果能否达到重组预期存在一定的不确定性。 风险应对:本次交易完成后,公司将获取标的公司优质运营资产。为发挥本次交易的协同效应,公司将从上市公司经营和资源配置等角度出发,与标的公司在财务管理、客户管理、资源管理、业务拓展、企业文化等方面进行进一步的融合。 根据公司目前的规划,未来标的公司仍将保持其经营实体存续并在其原管理团队管理下运营。公司将投入多种资源与标的公司进行协同与融合,进一步提升公司的运营管理能力,建立一支具有国际化经营能力的管理队伍,以顺利将标的公司纳入整体业务体系。 三、核心竞争力分析 公司的核心战略是在“全球资源+中国消费”战略方针下,打造全产业链、全球化、专业化的世界级海鲜平台企业,为消费者提供全球优质海鲜产品,实现全通路服务,以及初级食材到精深加工产品的生产供应。目前公司在核心品种控制、全渠道的销售服务、质量控制能力等方面拥有领先优势。 1、核心品种控制 经过多年对海产品的经营,公司已在北极甜虾、狭鳕鱼领域取得业内的领导地位。 公司管理层国际贸易经验丰富,熟悉全球各地海洋资源的分布及市场情况,长期直接与国外多家捕捞船队或拥有捕捞配额的捕捞公司保持着密切稳定的合作,多个核心品种拥有独家代理权或优先采购权。 经过重大资产重组项目,公司完成了我国企业对三文鱼上游稀缺生物资源的首次大规模收购。 掌握上游资源可望快速提升公司在产业链中的话语权和议价能力,并将以此为依托,协同公司其他优势资源,快速提升公司海鲜资源的集合能力,为公司未来发展打开更广阔的战略空间。 2、全渠道的销售服务 公司已具备全球化布局、全渠道专业化销售、服务能力。拥有多元立体化渠道网络,成功构建起“线上+线下”复合型渠道体系。 现代零售领域:入驻G-super、盒马鲜生、Cityshop、大润发、BHG、永旺、伊藤洋华堂等为代表的全国大型知名连锁零售企业,同时公司打造的“海买”专卖体系已接近200家,覆盖北京、河北、山西、山东、安徽、浙江、四川等省级区域主要城市; 生鲜电商领域:成为天猫、京东商城、苏宁易购002024)、本来生活网、每日优鲜、多点等主流电商平台的海产品主要供应商;餐饮领域:公司产品在以“海底捞”为代表的知名餐饮企业取得突破; 海鲜传统销售渠道领域:通过“核心代理商+多层次经销商”体系覆盖全国最主要的销地市场。 出口业务方面:与国外主要地区的客户建立了广泛而紧密的行销网络,覆盖欧美、日本等国家或地区,产品获得终端客户的广泛认可。 3、质量控制 公司积极推行标准化生产和管理,建立并实施了从原材料到成品的多层次、全方位食品安全保证体系,在源头管理、质量体系运行以及企业自检自控能力等方面均达行业领先水平。 公司执行GMP(良好作业规范)、SSOP(卫生标准操作程序)、HACCP(危害分析与关键控制点)、BRC(英国零售商协会-食品安全全球标准)和IFS(国际食品标准)等食品安全管理体系,通过了BRC、IFS等食品安全管理体系认证,并获得了欧盟、美国、俄罗斯等国家和地区的出口认可备案,符合中国、欧美等国家相关食品安全法律法规。 公司已列入出入境检验检疫局评定的一类出口食品生产企业,以及中国海关一般认证企业,在出口货物查验、审核手续、进出口货物通关等方面具备优势。

  近期的平均成本为15.13元,股价在成本下方运行。多头行情中,上涨趋势有所减缓,可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值一般。

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  不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20080207

  迄今为止,共8家主力机构,持仓量总计495.53万股,占流通A股5.05%

  限售解禁:新增流通股3559.89万股(预计值),占总股本26.57%,股份类型:其他类型。(本次数据仅根据公告中解除限售时间推理,实际情况根据上市公司公告为准)

  股东人数变化:半年报显示,公司股东人数比上期(2019-03-31)减少1028户,幅度-11.35%

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